Pendaratan akan lancar atau "kacau" ketika Fed mulai menghentikan siklus kenaikan suku bunga

WASHINGTON / SAN FRANCISCO: Pada Juni 2006, Federal Reserve of EE. UU Ini menaikkan suku bunga untuk ke-17 kalinya berturut-turut, tetapi mendorong kenaikan dengan sinyal kuat bahwa para pejabat siap untuk menghentikan siklus penyesuaian.

Setiap kenaikan tingkat dalam dua tahun sebelumnya datang dengan gagasan bahwa bank sentral Amerika Serikat akan terus menaikkan biaya pinjaman, tetapi pada pertemuan kebijakan itu, Fed mengatakan bahwa setiap kenaikan tambahan "akan bergantung pada evolusi. "dari ekonomi.

Sekarang, ketika 2018 berakhir dengan tiga kenaikan tarif pada buku-buku dan satu lagi diharapkan pada akhir pertemuan kebijakan pada 18 dan 19 Desember, the Fed mungkin mempersiapkan hal yang sama untuk menyebut waktu dalam siklus boom. tarif yang telah terbukti luar biasa karena kecepatannya yang suam-suam kuku.

Sementara the Fed memperkirakan untuk mengembalikan suku bunganya pada pinjaman semalam ke "normal" ketika memulai siklus penyesuaiannya tiga tahun lalu, mungkin berakhir pada sekitar setengah tingkat 2006 dan jauh di bawah. dari rata-rata 50-an hingga 2007. The Fed telah menaikkan suku delapan kali sejak 2015.

Investor dan analis utama Fed telah menghabiskan bulan lalu menyesuaikan pandangan mereka sebagai serangkaian risiko yang sudah dikenal.

Harga minyak anjlok. Pasar saham terguncang. Ada kekhawatiran bahwa perlambatan pertumbuhan dunia akan membebani ekonomi AS yang sudah diperkirakan akan melambat. Inflasi, diawasi ketat oleh Federal Reserve, mungkin melemah.

Sebuah jajak pendapat Reuters pada hari Jumat menunjukkan para ekonom menunjukkan kemungkinan resesi di Amerika Serikat dalam dua tahun ke depan hingga 40 persen dari 35 persen sebelumnya.

Sekarang mereka mengharapkan the Fed untuk mengurangi tiga kenaikan suku bunga yang diantisipasi untuk tahun depan menjadi dua atau bahkan kurang. Bank sentral juga dapat menyingkirkan komitmen jangka panjangnya bahwa "kenaikan yang lebih bertahap" dalam tingkat akan diperlukan untuk menjaga ekonomi tetap berjalan dan inflasi terkendali.

Ada kemungkinan bahwa lebih banyak peningkatan dibutuhkan dalam ekonomi yang sedang tumbuh dengan pengangguran minimal 49 tahun. Beberapa politisi tetap khawatir bahwa kekurangan pekerja menawarkan upah dan mengarah ke peningkatan harga yang lebih cepat yang harus dihindari oleh the Fed.

Tetapi sampai saat ini jelas, para analis, investor, dan pejabat Fed tampaknya setuju bahwa Ketua Fed Jerome Powell ingin sedekat mungkin untuk menanggapi peristiwa.

"Pasar keuangan telah jelas memutuskan bahwa hal-hal tampak sedikit lebih lemah, China terlihat lebih lembut, Eropa terlihat lebih lembut, Brexit tampak seperti risiko yang lebih besar," kata William English, profesor ekonomi Universitas Yale dan mantan kepala dari divisi urusan moneter The Fed. "Mereka mengambil itu di kapal."

APAKAH ANDA MENCARI NOL?

Sebuah sinyal dari Federal Reserve bahwa siklus kenaikan suku bunganya akan berakhir akan dipuji oleh pembeli rumah, manajer utang perusahaan, pasar sekuritas dan lain-lain yang tertarik untuk menjaga biaya pinjaman tetap rendah. Dia akan disambut oleh Presiden AS Donald Trump, yang sering mengeluh bahwa Fed sedang hujan dalam parade ekonominya.

Namun, dalam Federal Reserve, itu akan menjadi akhir yang mengganggu bagi proses yang dimulai pada Desember 2008 ketika para legislator memangkas tingkat dana federal menjadi hampir nol untuk memerangi krisis ekonomi dan keuangan. Ben Bernanke, presiden The Fed pada saat itu, menyebut ukuran "akhir rezim lama."

Namun, hanya sedikit yang memperkirakan bahwa suku bunga akan tetap rendah 10 tahun kemudian.

Jika tingkat bunga sasaran Fed mencapai sekitar 3 persen, atau sekitar setengah dari rata-rata dari tahun 1950 hingga 2007, itu berarti bahwa bahkan kebijakan "ketat" berarti uang murah secara historis.

Bahkan, tingkat dana federal masih sangat rendah sehingga, pada kenyataannya, dapat mempengaruhi kemampuan untuk melawan resesi masa depan, mendistorsi risiko risiko pasar dan meninggalkan penabung keluarga terjebak dengan pendapatan dari deposito bank yang tidak bisa mengikuti inflasi.

Maksud The Fed untuk fase berikutnya ini akan terlihat dalam pernyataan kebijakan berikutnya, dengan fokus pada bahasa apa pun yang menggantikan kemungkinan "kenaikan lebih bertahap" dalam tingkat, serta serangkaian proyeksi ekonomi baru dari mereka yang bertanggung jawab. politisi

Keduanya akan dirilis pada jam 2 siang. EST (1900 GMT) pada hari Rabu. Powell dijadwalkan untuk mengadakan konferensi pers segera setelah itu.

Tingkat rata-rata dana federal yang diharapkan pada akhir tahun depan saat ini adalah 3,1 persen, kira-kira satu poin persentase di luar kisaran saat ini 2,00 persen hingga 2,25 persen. Itu akan menyiratkan kenaikan seperempat poin pada hari Rabu dan tiga lagi pada 2019.

Harapan itu ditetapkan pada September, sebelum episode volatilitas baru-baru ini di pasar saham dan meningkatnya kekhawatiran tentang ekonomi global. Banyak analis mengharapkan Federal Reserve untuk menghilangkan setidaknya kenaikan suku bunga pada tingkat itu. Investor dalam kontrak dana federal bahkan lebih besar, bertaruh pada kenaikan tarif tunggal tahun depan.

Ini bukan pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir bahwa pasar telah membantu menempatkan Federal Reserve tertahan, bahkan ketika ekonomi AS meningkat selama ekspansi hampir satu dekade.

Penjualan besar-besaran saham global, harga minyak yang lemah dan dolar yang kuat, yang menjaga inflasi dan menahan ekspor AS, pada 2015 dan 2016 memimpin Fed yang memperkirakan kenaikan delapan suku selama dua tahun untuk memberikan hanya dua .

Tim Duy, seorang profesor ekonomi di University of Oregon, melihat situasi "kacau". Tim Duy, seorang profesor ekonomi di University of Oregon, melihat pasar terus bergerak maju dan Powell bersiap untuk membangun bahasanya sendiri. periode depan

"Semua orang cukup bearish sekarang," kata Duy. "Powell telah berulang kali mengatakan bahwa ekonomi kuat … Kita semua akan bertanya pada diri sendiri, kapan kita akan melanjutkan berjalan?"

(Pelaporan oleh Howard Schneider; Diedit oleh Dan Burns dan Paul Simao)

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*