Berfokus pada Powell, pasar gagal memberi sinyal bahwa Fed akan berhenti.

AUSTIN, Texas: Keputusan Federal Reserve pada hari Rabu untuk menyingkirkan janji kenaikan suku bunga baru dan menjadi "sabar" dalam langkah-langkah baru mengejutkan pasar keuangan dan ekonom, tetapi tanda-tanda itu jelas.

Itulah pendapat, setidaknya, dari presiden Fed Dallas, Robert Kaplan, yang telah memperingatkan risiko penurunan sejak Oktober, berdasarkan ekspansi spread di pasar kredit yang menandakan kondisi keuangan yang lebih ketat. Meskipun spread kredit telah melambat sejak itu, menunjukkan kemudahan dalam kondisi keuangan, pertumbuhan global yang lebih lambat telah menimbulkan kekhawatiran sejak itu, katanya pada hari Jumat.

"Saya tidak mengatakan kita tidak akan menaikkan suku lagi," kata Kaplan kepada wartawan setelah pembicaraan dengan The Texas Lyceum di Austin. "Menurutku kita tidak boleh mengambil tindakan apa pun sekarang, menurut pendapatku, untuk beberapa kuartal pertama, dan aku berhak mengubah pikiranku."

Kaplan mengatakan bahwa dalam beberapa bulan ke depan dia akan mengetahui apakah pinjaman akan "keluar" lagi, serta pengeluaran komersial, keuntungan perusahaan dan kondisi keuangan.

Melihat data sejauh ini tidak menggembirakan. Pengeluaran bisnis telah membuat pertumbuhan PDB AS tetap rendah. UU Tahun lalu, menurut angka dari kuartal ketiga. Spread obligasi sampah melonjak lebih dari 2 poin persentase pada kuartal keempat, meskipun mereka turun sekitar setengahnya pada tahun 2019 dan tidak terlalu luas menurut standar historis.

Analis mengurangi estimasi pertumbuhan pendapatan perusahaan pada 2019 menjadi satu digit atau kurang, menurut IBES dari Refinitiv.

Komentar Kaplan, dibuat beberapa jam setelah laporan oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan peningkatan lapangan kerja pada Januari, menggarisbawahi sejauh mana keputusan Fed didorong oleh kondisi keuangan sebagai gantinya. data ekonomi makro menunjukkan kekuatan dalam perekonomian.

Kaplan mengecilkan laporan ketenagakerjaan, menyebutnya "berisik" dan melihat peningkatan pekerja paruh waktu yang tidak jelas yang lebih suka bekerja penuh waktu. Dengan sendirinya, katanya, kebutuhan untuk menghentikan kenaikan suku bunga telah di grafik untuk sementara waktu.

"Aku mungkin tidak punya megafon sebesar itu, tapi aku sudah membuatnya," kata Kaplan.

Dia merujuk pada megafon sebesar Ketua Fed Jerome Powell, yang pada bulan Oktober mengatakan the Fed "jauh" dari bersikap netral, menunjukkan bahwa beberapa kenaikan suku bunga akan diperlukan untuk menjaga ekonomi dari terlalu panas Powell agak menarik diri dari pandangan ini pada November sebelum menandai lagi kenaikan suku bunga di masa depan setelah kenaikan suku bunga the Fed pada 2018 pada bulan Desember.

Minggu ini, The Fed membiarkan suku bunganya tidak berubah dalam keputusan yang ditelegram dengan baik. Namun, Powell Fed mengambil pasar yang tidak curiga dengan pesan yang sangat moderat baik dalam pernyataan pasca-pertemuan mereka dan pada konferensi pers yang mengikuti kepresidenan Fed.

Giliran The Fed "membingungkan," kata Roberto Perli, seorang ekonom di Cornerstone Macro dalam salah satu reaksi paling bijaksana. Ahli strategi Barclays Michael Gapen mengatakan komunikasi Federal Reserve "hancur."

"Ketika saya meninggalkan pertemuan bulan Desember, saya khawatir bahwa mungkin kami tidak berada di tempat yang tepat atau kami tidak mengomunikasikan posisi yang tepat, saya pikir untuk kredit kami, kami memperbaikinya," kata Kaplan kepada wartawan, mencatat bahwa ia mengatakan pada Januari. yang berpikir The Fed harus berhenti sebentar.

Presiden Fed St Louis James Bullard, dalam sebuah wawancara sebelumnya di CNBC, juga mengatakan ia puas dengan sikap baru The Fed.Ia juga mengatakan bahwa sementara Januari kenaikan pekerjaan kuat, data Mereka retrospektif.

Bullard telah menjadi penganjur yang lebih lama untuk menghentikan kenaikan suku bunga daripada Kaplan, dan awal bulan ini mengatakan Federal Reserve telah mencapai "ujung jalan" karena kenaikan suku bunga.

Meskipun tanda-tanda sebelumnya dari istirahat telah hilang, pasar dan ekonom sekarang sepenuhnya di papan.

Memperhatikan mantra kesabaran baru The Fed, ekonom JP Morgan Michael Feroli merangkum implikasi boom pasar tenaga kerja dengan cara ini: "Itu tidak masalah."

(Laporan oleh Ann Saphir dengan laporan oleh Howard Schneider, Richard Leong dan Dan Burns, diedit oleh Chizu Nomiyama)

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*