EKONOMI GLOBAL DIHARAPKAN UNTUK MELAMBAT

Sejarah mengajarkan banyak pelajaran, dan di antaranya adalah bahwa semua hal baik berakhir. Pada tahap awal 2019, semua tanda menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi baik secara nasional maupun internasional.

Pertumbuhan ekonomi global tampaknya telah memuncak pada 2018 pada 3 persen, dan analis di perusahaan asuransi kredit komersial Atradius memperkirakan pertumbuhan global akan turun menjadi 2,8 persen tahun ini. Perlambatan akan terasa di pasar negara maju dan berkembang dan akan didorong oleh keputusan kebijakan moneter, penurunan stimulus fiskal AS, volatilitas yang lebih besar di pasar keuangan, dan peningkatan ketidakpastian tentang hubungan bisnis di masa depan. .

Subjek saat ini: ketidakpastian.

Meskipun pertumbuhan perdagangan global tetap relatif kuat, ia melambat, mencapai 4,7 persen pada 2017, 3,7 persen pada 2018 dan diperkirakan melambat menjadi 3 persen pada 2019. Ancaman keseluruhan terhadap pertumbuhan ekonomi dunia pada 2019? Ketidakpastian

Terlepas dari bentuk ketidakpastian, cenderung memiliki efek yang sama: investasi bisnis kurang. Sumber ketidakpastian utama saat ini adalah perkembangan perang dagang antara Amerika Serikat dan Cina. Sementara pembicaraan telah dimulai dan akan fokus pada kekayaan intelektual dan transfer teknologi, jika negara-negara ini secara signifikan meningkatkan konflik perdagangan mereka, perkiraan pertumbuhan ekonomi untuk 2019 kemungkinan akan direvisi ke bawah.

Bidang besar ketidakpastian lainnya adalah penutupan segera pemerintah Amerika Serikat. Meskipun kesepakatan jangka pendek telah dicapai pada akhir Januari, masih harus dilihat apa yang akan terjadi selanjutnya. Apakah pemerintah akan terus berfungsi untuk beberapa waktu? Atau akan mencapai jalan buntu yang lain? Pada titik ini, hampir tidak mungkin dikatakan, dan penutupan 35 hari telah meninggalkan jejaknya pada kepercayaan konsumen.

Cuplikan dari AS

Amerika Serikat tidak kebal terhadap tren perlambatan, tetapi beberapa tantangan ekonomi terus berlanjut. Menurut Oxford Economics, pertumbuhan PDB riil diperkirakan melambat dari 2,9 persen pada 2018 menjadi 2,5 persen masih solid pada 2019, dengan peningkatan risiko penurunan terkait dengan keputusan kebijakan perdagangan dan moneter.

Di pertengahan tahun ini, jika pola saat ini berlanjut, ekspansi ekonomi di Amerika Serikat akan berlangsung 13 tahun, yang paling lama dicatat. Sejauh ini, konsumsi swasta telah menjadi mesin di belakang pertumbuhan ekonomi, dibantu oleh tingkat pengangguran yang rendah dan kenaikan upah sejalan dengan inflasi.

Semua ini dikatakan, berbagai faktor membuat ekonomi Amerika Serikat semakin rapuh. Investasi bisnis dan pertumbuhan umum menghadapi tantangan yang berasal dari proteksionisme perdagangan dan kebijakan moneter, yang pada saat yang sama meningkatkan biaya input dan biaya pinjaman. Selain itu, data perumahan dari Amerika Serikat mulai terlihat lebih lemah, yang tidak mengherankan mengingat meningkatnya ketidakpastian, kurangnya inflasi upah material dan lingkungan kenaikan suku bunga.

Federal Reserve menaikkan suku bunga lagi pada Desember 2018 menjadi 2,5 persen, mencerminkan persepsi The Fed tentang kekuatan lanjutan dalam ekonomi domestik, tetapi dengan cepat bergeser ke nada yang lebih moderat pada Januari. Meskipun analis memperkirakan kecepatan penyesuaian akan melambat, dengan tidak ada kenaikan lebih lanjut pada tahun 2019, masa depan saat ini sulit untuk diprediksi, dan kebijakan moneter diharapkan bergantung pada data di masa depan. Menurut data historis, kurva hasil yang diratakan dan spread hasil treasury yang disesuaikan dapat menyarankan resesi yang akan datang, meskipun neraca Federal Reserve terlihat sangat berbeda dari siklus ekonomi sebelumnya.

Sektor korporasi

Kepailitan perusahaan EE. UU Mereka jatuh terhormat 8 persen tahun lalu, tetapi karena risiko komersial meningkat karena kenaikan suku bunga baru-baru ini, tingkat signifikan dari utang perusahaan dan ketidakpastian umum kebijakan komersial, diharapkan bahwa bisnis menurun 2 persen pada 2019, menurut Economic Update yang diterbitkan oleh Atradius pada Januari.

Perlambatan serupa diperkirakan terjadi di tempat lain. Meskipun 2018 menyebabkan penurunan 3,6 persen dalam kebangkrutan di pasar maju di Amerika Utara, Asia-Pasifik dan Eropa, analis Atradius memperkirakan bahwa 2019 akan melihat penurunan yang lebih sederhana yaitu 1,7 persen. Di pasar negara berkembang, prospeknya sedikit lebih buruk, karena kondisi keuangan global menjadi lebih tidak stabil dan beberapa negara menghadapi situasi kebijakan dalam negeri yang tidak menguntungkan.

Saat ini kekhawatiran yang dihadapi sektor bisnis adalah risiko kredit. Neraca perusahaan menunjukkan leverage yang jauh lebih tinggi daripada yang mereka miliki dalam siklus ekonomi sebelumnya, dengan sebagian besar hutang dinilai BBB. Sebagai hasil dari stimulus fiskal setelah krisis keuangan 2008, banyak perusahaan mengambil keuntungan dari kemudahan (dan murah) akses ke pembiayaan untuk membiayai pertumbuhan. Namun, neraca perusahaan sangat leverage sekarang bisa menghadapi risiko pembiayaan kembali yang signifikan mengingat beban bunga yang signifikan ditambah dengan ekspektasi tekanan pertumbuhan pendapatan.

Risiko peristiwa juga tetap tidak dapat dihindari dalam sektor korporasi. Dalam skenario terburuk, risiko kejadian dapat menyebabkan situasi kepailitan, seperti yang baru-baru ini terlihat dengan PG&E dan Toys R Us. Risiko peristiwa mengacu pada bisnis yang menghadapi risiko keuangan yang signifikan setelah peristiwa eksternal tertentu, seperti ketika PG&E mengajukan kebangkrutan setelah menghadapi potensi kewajiban signifikan terkait kebakaran hutan California. Dalam kasus Toys R Us, liputan media menunjukkan bahwa pengecer mainan telah mempekerjakan konsultan restrukturisasi yang terkenal menyebabkan ketakutan para pemasok akan menimbulkan masalah dalam rantai pasokan global dan, pada akhirnya, untuk kebangkrutan. Pelajaran di sini adalah bahwa apa pun bisa terjadi, apakah itu bencana alam, media dipercepat yang mengendalikan narasi perusahaan, atau perubahan mendadak dan tak terduga dalam hubungan bisnis yang mengakibatkan gangguan dalam rantai pasokan.

Area Peluang

Karena indikasi awal menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi global pada tahun 2019 dan berlanjutnya ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan merupakan alasan yang perlu dikhawatirkan, kebutuhan untuk mengetahui pentingnya peningkatan klien Anda. Baik dalam perdagangan nasional atau internasional, ada bidang peluang dan perusahaan di semua sektor industri mencerminkan berbagai tingkat stabilitas dan kesehatan keuangan. Tidak peduli siklus ekonomi, perusahaan harus mengambil langkah-langkah untuk mengurangi risiko. Asuransi kredit komersial, misalnya, melindungi piutang perusahaan, memberikan ketenangan pikiran untuk pertumbuhan berkelanjutan dan arus kas berkelanjutan. Itu selalu merupakan ide yang cerdas untuk memantau tingkat utang perusahaan dan praktik pembayaran mitra bisnis dalam upaya untuk memahami jika mereka memiliki keseimbangan yang dapat menahan perlambatan.

David Culotta, CFA, adalah manajer utama Berlangganan Pembeli Amerika Serikat untuk Atradius Trade Credit Insurance Inc., yang berlokasi di Hunt Valley, MD. Dalam perannya, David bertanggung jawab untuk memberikan arahan strategis untuk platform berlangganan AS. UU Dan untuk mengawasi pengembangan portofolio AS. UU Dan sesuaikan pendekatan manajemen risiko seperlunya. David memperoleh gelar master dalam bidang administrasi bisnis dari Loyola University di Maryland dan merupakan pemegang CFA.

Kredit: Atradius

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*