Komentar: masalah hutang Sri Lanka tidak terjadi di Tiongkok

COLOMBO: Media global dan sejumlah "pakar" secara rutin mengklaim bahwa Sri Lanka terpaksa menyerahkan pelabuhan yang penting secara strategis ke China setelah terpikat ke dalam perangkap utang dengan pinjaman Cina sederhana.

Kisah ini sekarang telah menjadi bagian dari narasi yang lebih luas tentang bagaimana China menggunakan Belt and Road Initiative (BRI) untuk mencapai tujuan diplomatik dan strategisnya melalui diplomasi hutang. Tapi itu adalah cerita yang lebih didasarkan pada fiksi daripada fakta.

Sri Lanka menghadapi (dan masih menghadapi) krisis utang. Dia telah mengambil pinjaman dalam jumlah besar dari Cina dalam beberapa tahun terakhir. Dan pada tahun 2017 setuju untuk memberikan sewa 99 tahun dari pelabuhan penting Hambantota ke Cina dalam pertukaran hutang ke ekuitas, meskipun dengan syarat bahwa itu tidak dapat digunakan untuk tujuan militer.

BACA: Belt Road Initiative, sebuah visi tatanan ekonomi global baru, kolaborasi win-win, komentar

Tapi itu adalah mitos bahwa pelabuhan itu diserahkan ke China karena Sri Lanka memiliki masalah dalam membayar pinjaman Cina.

MASALAH HUTANG YANG DISEBABKAN OLEH PRECEDEN KOMERSIAL

Masalah pembayaran utang di Sri Lanka tidak banyak terkait dengan pinjaman Cina.

Pinjaman Tiongkok mewakili sekitar 10 persen dari total utang luar negeri Sri Lanka. Dari hutang ini, lebih dari 60 persen dipinjamkan ke Sri Lanka dengan persyaratan konsesi yang, meskipun tidak semurah Jepang, sumber bilateral terbesar pinjaman Sri Lanka, tidak terlalu berlebihan (biasanya dengan tingkat bunga tetap dari 2 persen, dengan komisi lainnya 0,5 persen dan rata-rata jatuh tempo 15 hingga 20 tahun).

40 persen sisanya dari pinjaman non-konsesional Cina hanya mewakili 20 persen dari total utang Sri Lanka dari pinjaman tersebut.

Sisanya dipinjam dari pasar modal internasional dalam bentuk obligasi negara, fasilitas pembiayaan berjangka dan kepemilikan asing atas sekuritas kelas satu.

Sejak penerbitan awal obligasi negara internasional (ISB) sebesar US $ 500 juta pada tahun 2007, Sri Lanka mengakumulasikan hutang sebesar US $ 15,3 miliar untuk penerbitan ISB berikutnya dan layanan pembiayaan berjangka mata uang asing dari 2007 hingga 2018.

Masalah utang Sri Lanka adalah (dan) benar-benar tentang menghindari gagal bayar dan memenuhi kewajibannya kepada investor internasional dan pemberi pinjaman komersial dengan cara yang semakin mahal dari pinjaman eksternal.

Rupee Sri Lanka telah kehilangan lebih dari 10 persen nilainya terhadap dolar AS.

Foto arsip rupee Sri Lanka (Foto: AFP / Ishara S.KODIKARA)

Pergeseran Sri Lanka ke pinjaman bisnis internasional dalam dekade terakhir adalah bagian dari fenomena global. Kondisi ekonomi global setelah krisis keuangan tahun 2007 hingga 2008 menekan prospek ekspor untuk ekonomi pasar berkembang. Tetapi mereka juga memberikan peluang yang tidak terduga untuk memperoleh pinjaman "murah" di pasar modal global, karena hasil rendah di negara-negara maju menyebabkan perjuangan untuk pengembalian yang lebih tinggi dari investor.

Dihadapkan dengan pemilih yang gelisah dengan harapan yang terus meningkat, dan tidak mampu menerapkan kebijakan untuk menarik aliran modal yang tidak menghasilkan utang, meningkatkan produktivitas dan mencapai pertumbuhan berkelanjutan, pemerintah Sri Lanka berturut-turut menggunakan pasar utang murah untuk membiayai defisit dan defisit fiskal. akun giro persisten.

Hari ini, negara ini terjebak dalam lingkaran setan klasik peningkatan pinjaman untuk melunasi hutang masa lalu dan membiayai defisit yang berkelanjutan.

BACA: Sebuah pelabuhan Italia bermimpi menjadi Singapura di Laut Adriatik, karena membangunkan seruan sirene China, komentar

JUTAAN DIBAYAR DI TAHUN INI

Pinjaman berbunga tinggi ini sekarang melebihi sepertiga dari total utang Sri Lanka. Akibatnya, Sri Lanka menghadapi rekor pembayaran utang luar negeri hampir US $ 6 miliar pada 2019, di mana US $ 2,6 miliar harus dibayarkan hanya pada kuartal pertama 2019.

Dengan cadangan yang lebih rendah dan kondisi pasar yang lebih ketat, menemukan cara untuk memenuhi kewajiban pembayaran ini adalah upaya. Menyewa pelabuhan Hambantota adalah bagian dari strategi untuk menemukan uang tunai dan menghindari tekanan pada dana cadangan yang tersedia.

Pencarian dana telah membuat negara tersebut meminjam lebih banyak dalam beberapa bulan terakhir dari sumber-sumber non-konsesional, termasuk pinjaman dari bank-bank komersial di Cina, sambil mencari dana yang bahkan lebih murah.

FILE FOTO - Sekelompok pengunjung Sri Lanka di pelabuhan pengiriman laut yang dalam mengamati kapal Cina

FOTO ARCHIVE – Sekelompok pengunjung Sri Lanka di pelabuhan navigasi laut dalam yang baru mengamati bagaimana kapal keruk Cina bekerja di Hambantota, 240 km (150 mil) tenggara Kolombo, pada 24 Maret 2010. ( Foto: SRI LANKA-CHINA / REUTERS / Andrew Caballero-Reynolds / Stok Foto

BACA: Pemerintah mengkritik Tiongkok dan masih menandatangani perjanjian dengan mereka, sebuah komentar

Pada bulan Januari, Bank Sentral mengumumkan bahwa Sri Lanka berusaha untuk mengumpulkan sekitar US $ 5 miliar melalui obligasi negara, pinjaman bilateral dari Cina dan pertukaran mata uang dengan Reserve Bank of India.

Mengapa Sri Lanka disajikan secara luas sebagai contoh bahaya dari diplomasi hutang Tiongkok meskipun fakta bahwa pinjaman Tiongkok jelas bukan penyebab utama hutang Sri Lanka yang lebih berkaitan dengan dengan kebijakan global bahwa fakta nyata dari kasus Sri Lanka?

Sementara itu, negara-negara berkembang menghadapi tantangan yang berkembang. Kondisi yang menguntungkan di mana negara-negara berkembang seperti Sri Lanka meminjam secara berlebihan mulai terurai, melipatgandakan risiko yang terkait dengan paparan utang luar negeri yang besar.

Oleh karena itu, ada kemungkinan bahwa negara-negara berkembang akan menemukan bahwa mereka memiliki lebih sedikit pilihan untuk mengakses dana eksternal.

Semua ini membuat pembiayaan China Belt and Road Initiative semakin menarik. Tetapi itu juga berarti bahwa menavigasi dengan aman dalam lanskap pembiayaan baru akan semakin sulit bagi negara-negara berkembang dalam konteks mengintensifkan ketegangan geopolitik global dan regional.

Dushni Weerakoon adalah Direktur Eksekutif dan Direktur Riset Kebijakan Ekonomi Makro di Institut Studi Kebijakan Sri Lanka.

Sisira Jayasuriya adalah profesor ekonomi di Departemen Ekonomi di Monash University dan profesor kehormatan di Departemen Ekonomi di Arndt-Corden, Universitas Nasional Australia.

Komentar ini muncul untuk pertama kalinya di Forum Asia Timur. Baca di sini.

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*